교보증권에서 8일 셀트리온(068270)에 대해 "2Q24 Re. 기존 시밀러의 예상외 꾸준한 성장 (Q&A 포함)"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

교보증권 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 셀트리온(068270)에 대해 "2Q24 매출 8,747억(QoQ +18.7%, YoY +66.9%), OP 725억(QoQ +369.6%, YoY -60.4%, OPM 8.3%) 기록. 5/13일 교보증권 추정치(7,492억/656억)나 컨센서스(7,973억 /731억) 대비 매출은 상회하고 영업이익은 부합. 투자의견 Buy, 목표주가 25만 상향. 목표 상향의 근거는 25년 예상 EPS 5,525원에 셀트리온의 역사적인 P/E 평균인 45배 적용한 것. AMGEN을 제외한 대부분의 빅파마들이 철수한 바이오시밀러 경쟁 구도에서 동사는 예상외의 성장성을 보여주고 있어. 레거시 시밀러 들의 꾸준한 성장과 함께 짐펜트라의 성장성이 만난다면 현재의 높은 P/E 멀티플도 충분히 정당화될 수 있어. 더구나 지금 개별 기업의 성장과 함께 한국 제약바이오 투자에서 가장 중요한 공격적인 투자 심리가 불씨를 다시 살아나는 구간. 지금과는 다른 관대한 시선 으로 K-바이오의 멀티플을 바라볼 경우 의미 있는 투자 성과를 기대할 수 있는 시점"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "24년 매출 3조 4,248억 (YoY +63.1%), OP 6,778억(YoY +4.0%, OPM 19.1%) 기록 전망. 5/13일 교보증권 추정치(3조 5,521억/6,722억) 대비 매출 추청은 소폭 상향하고 영업이익은 사실상 유지. 현재 컨센서스는 3조 5,719억/6,703억. 램시마IV, 트룩시마 등 기존 시밀러 제품 매출 가정은 소폭 상향. 짐펜트라 매출은 1,900억으로 하향 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 240,000원이 고점으로, 반대로 220,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 250,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 250,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 230,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2024.08.08 목표가 250,000 투자의견 BUY

- 2024.05.13 목표가 220,000 투자의견 BUY

- 2024.03.04 목표가 220,000 투자의견 BUY

- 2023.11.08 목표가 220,000 투자의견 BUY

- 2023.10.04 목표가 220,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.08 목표가 250,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권

- 2024.08.08 목표가 250,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.08.08 목표가 250,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.08.08 목표가 250,000 투자의견 BUY 삼성증권