NH투자증권에서 20일 삼성전자(005930)에 대해 "순탄할 것만 같았던 하반기"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 92,000원을 내놓았다.

NH투자증권 류영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "투자의견 BUY를 유지하나 실적 전망/Target Multiple 하향고 려해 목표주가는 92,000원으로 조정. 현재 주가는 과거 평균 저점 PBR 1.1배에 근접. 이미 시장의 하락 사이클에 대한 우려를 상당 부분 반영하고 있다고 판단. 다만 기다렸던 주 고객사 HBM3E 대량 공급, QLC 확대, 수요 회복과 같은 모멘 텀이 필요. 현재 AI/일반 서버 수요는 견조한 가운데 스마트폰/PC의 수요는 동사가 예상했던 수준을 하회 중이며 재고 증가 추세. 하반기 일반 DRAM 턴어라운드와 함께 물량적 우위를 가진 동사의 수혜가 기대되었으나 예상보다 더딘 수요 회복으로 오히려 경쟁사 대비 약점으로 부각. IT 계절성을 감안 시 1분기까지 강한 수요 회복을 기대하기 어려움. 다만 HBM 전환과 오랜 기간 신규 투자 부재로 공급은 제한적인만큼 과거와 같은 급격한 다운사이클이 발생할 가능성도 낮다 판단"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "3분기 매출액은 78.6조원(+16.7% y-y, +6.2% q-q), 영업이익은 10.3조원(+321.7% y-y, -1.7% q-q)기록. 각 사업부별 영업이익은 DS 5.8조 원, SDC 1.4조원, CE 0.3조원, 하만 0.3조원, MX 2.5조원 전망. 시장 예상보다 부진한 실적은 DS부분 일회성 비용을 포함 파운드리/MX 부진 및 환율 영향 때문. 3분기 Bit Growth는 DRAM과 NAND 각각 -1%, +2%, 판매 단가는 DRAM +9%, NAND +6% 추정"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년11월 90,000원이 저점으로 제시된 이후 2024년7월 120,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 92,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 NH투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 92,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 117,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 81,000원을 제시한 바 있다.

[NH투자증권 투자의견 추이]

- 2024.09.20 목표가 92,000 투자의견 BUY

- 2024.07.31 목표가 120,000 투자의견 BUY

- 2024.05.02 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.04.08 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.04.01 목표가 100,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.09.20 목표가 92,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.09.19 목표가 110,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.09.13 목표가 100,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.09.13 목표가 110,000 투자의견 BUY 흥국증권