유안타증권에서 23일 삼성전자(005930)에 대해 "Legacy 반도체 단기 실적 부진 불가피"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 90,000원을 내놓았다.

유안타증권 백길현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 유안타증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "투자의견 BUY를 유지하고, 목표주가는 9만원(2024~2025년 예상 BPS 평균치에 PBR 1.5배 적용)으로 하향 조정. 1) 단기적으로 Legacy 메모리반도체 가격 상승 모멘텀이 둔화될 가능성을 고려하여 동사 메모리반도체 및 파운드리 부문의 2H24~2025년 실적 추정치를 하향 조정하였으나, 2) 중국 메모리반도체 기업들의 High-end 시장 진입 가능성은 극히 제한적일 것으로 판단하며, 3)1H25 재고 조정 종료 및 AI 기반 IT 수요 회복에 따른 실적 성장세와 Valuation 매력이 재차 부각될 것으로 기대하기 때문."라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "2H24 반도체 부문 예상 영업이익은 12.7조원(OPM 20%, YoY 흑전, HoH +55%)으로 Legacy 메모리반도체 가격 상승 모멘텀이 둔화될 가능성을 배제할 수 없을 것. 1) Consumer(PC, Mobile) 제품 중심의 IT 수요가 예상대비 부진한 것으로 파악되며, 2) 여타 IT부품대비 상대적으로 DRAM/NAND의 YTD기준 ASP 상승폭이 50%에 육박한다는 점까지 고려하면 Channel을 포함한 고객들의 일부 재고 조정을 요할 수 있을 것으로 추정하고, 3) 중국 CXMT의 시장 진입이 일부 이루어지며 LPDDR4 가격 경쟁이 심화되고 있기 때문."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 110,000원이 고점으로, 반대로 95,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 90,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 유안타증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 90,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 11.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 117,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BNK투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 81,000원을 제시한 바 있다.

[유안타증권 투자의견 추이]

- 2024.09.23 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2024.08.01 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지)

- 2024.07.08 목표가 110,000 투자의견 BUY

- 2024.05.02 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2024.04.08 목표가 100,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.09.23 목표가 90,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2024.09.20 목표가 92,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.09.19 목표가 110,000 투자의견 BUY 다올투자증권

- 2024.09.13 목표가 100,000 투자의견 BUY 대신증권