DB금융투자에서 3일 삼성전자(005930)에 대해 "실적 보다 밸류에이션 매력에 주목"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 79,000원을 내놓았다.

DB금융투자 서승연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 삼성전자(005930)에 대해 "1Q25 실적 부진은 불가피. 실적 보다 밸류에이션 매력에 주목: 1Q25 영업이익은 MX 스마트폰 신모델 출시 효과에도 불구하고 DS 실적 부진으로 전분기 대비 감소한 4.6조원(-29% QoQ, -31% YoY)으로 전망함. 메모리는 B2C 고객사 재고 조정이 지속되는 가운데 S.LSI/파운 드리 영업적자 폭은 모바일 수요 약세, 파운드리 가동률 하락으로 확대돼 1Q25 DS 영업이익 0.3조원이 예상됨. 그러나 1Q25 실적 저점 이후 견조한 서버 수요 속 B2C 고객사 메모리 재고 조정 마무리되며 전사 분기 증익세가 예상됨. 현 주가는 12개월 예상 P/B 기준 0.88배, 12개월 Trailing P/B 기준 0.93배로 밸류에이션 매력도 높음. 다만 탄력적인 주가 상승의 요건은 1) 파운드리 대형 수주, 2) 주요 GPU 고객사향 1cnm 기반 HBM4 선제 공급임."라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "4Q24 영업이익은 6.5조원(-29% QoQ, +130% YoY)으로 컨센서스를 9% 하회했음. MX 신모델 공백기 속 NAND와 비메모리 부진으로 Harman을 제외한 전사업부가 분기 감익을 기록함. 메모리 영업이익은 견조한 HBM와서버향 DRAM 수요에도 불구하고 B2C 고객사 재고 조정, eSSD 일부 수요 약세, R&D 및 초기 램프업 비용 증가로 전분기 대비 감소함."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년7월 110,000원까지 높아졌다가 2024년12월 79,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 79,000원으로 제시되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 79,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 85,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 68,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2025.02.03 목표가 79,000 투자의견 BUY

- 2025.01.10 목표가 79,000 투자의견 BUY

- 2024.12.26 목표가 79,000 투자의견 BUY

- 2024.11.11 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2024.11.01 목표가 90,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.02.03 목표가 79,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2025.02.03 목표가 73,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2025.02.03 목표가 68,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2025.02.03 목표가 72,000 투자의견 BUY 메리츠증권