유진투자증권에서 4일 한국전력(015760)에 대해 "배당, 호수 위 달 그림자"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다.

유진투자증권 황성현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 한국전력(015760)에 대해 "4Q24 매출액 24조원(-8%qoq, +7%yoy), 영업이익 2.4조원(-29%qoq, +26%yoy), 순이익 1.2조원(-38%qoq, -7%yoy)으로 당사 추정에 부합하는 양호한 실적 기록. UAE 원전 사업비 증가 관련 일회성 비용(약 1조원으로 추정) 제외하면 컨센서스 상회이며 이집트 엘다바 EPC 매출 증가가 특징적. ‘24년 1주당 현금배당은 214원(시가배당율 1%)으로 당사 추정(무배당)을 상회. 배당 재개에 의미가 있으나, '28년 사채발행한도 축소(500% → 200%), 에너지3법으로 인한 투자비 증가(CAPEX 예산 '25년 19조원, ‘26년 22조원) 및 '26년 적용될 4차 배출권거래제 고려하면 배당보다는 미래를 위한 비용 관리와 전기요금 추가 인상이 절실"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "1Q25 매출액 25조원(+2%qoq, +6%yoy), 영업이익 3.2조원(+35%qoq, +149%yoy) 전망. 비용 지표인 SMP는 117원/kWh로 하향 안정화 중이며, 발전용 미수금 회수로 원가 절감 가능. 사채 한도 고려 시 요금 추가 인상이 필요하나 산업용은 이미 178원/kWh(‘22년 대비 +65%)이며, 가정용은 불확실성 존재. 상황을 면밀히 지켜볼 필요"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년2월 33,000원까지 높아졌다가 2024년5월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 28,000원으로 제시되고 있다.

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

[유진투자증권 투자의견 추이]

- 2025.03.04 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2024.11.14 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2024.08.09 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2024.05.14 목표가 28,000 투자의견 BUY

- 2024.02.26 목표가 33,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.03.04 목표가 28,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2025.03.04 목표가 30,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2025.03.04 목표가 30,000 투자의견 매수 신한투자증권

- 2025.03.04 목표가 30,000 투자의견 BUY 메리츠증권