미래에셋증권에서 14일 한국전력(015760)에 대해 "저평가 해소 국면 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 류제현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 한국전력(015760)에 대해 "1Q25 Review, 원료비 단가 하락과 발전 믹스 개선으로 호실적. 산업용 요금인상 효과와 원가 부담 완화 지속. 목표주가 32,000원으로 상향하며 매수 의견 유지: 목표주가를 27,000원에서 32,000원(실적 전망 상향과 목표주가 산정 시점(2Q26) 변화 반영)으로 상향하며 매수 의견을 유지한다. 당분간 단가 인상 가능성은 제한적이나, 원재료비 하락 및 믹스 개선이 이끄는 실적 개선세는 여전히 유효하다. 역사적 평균의 밸류에이션(PBR 0.4배) 달성은 가능하다는 판단이다."라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "1Q25 매출액은 4.0% YoY 증가한 24조 2,240억원을 기록했다. 전력 판매량이 감소했으나, 산업용 요금인상 효과로 전기 판매수익이 4.7% YoY 증가한 23조 2,112억원을 달성했다. 부문별 판매량의 경우 산업용이 판가 부담과 경기 둔화로 3.6% YoY 감소했다. 반면, 일반용(3.7% YoY) 및 주택용(2.2% YoY) 판매량은 비교적 견조하게 유지되었다. 영업이익은 3조 7,536억원을 기록했다. 시장 기대치(3조 8,981억원)를 소폭 하회했 으나, 189% YoY의 증익이다. 원료비(-18.7% YoY) 및 구입전력비(-4.8 % YoY)가 모두 감소했으나 시장 기대치에는 미치지 못한 것으로 보인다. 전반적인 실적 개선은 원전 가동률의 상승이 주도했다고 판단된다. 원전 발전량은 14.9% YoY 증가한 반면 LNG 및 석탄 발전량은 각각 -8.3% YoY, 22.0% YoY 감소했다. 1분기 원전 가동률은 90%에 육박한 것으로 추정된다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 32,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋증권 투자의견 추이]

- 2025.05.14 목표가 32,000 투자의견 매수

- 2025.03.04 목표가 27,000 투자의견 매수

- 2024.11.14 목표가 27,000 투자의견 매수

- 2024.09.24 목표가 27,000 투자의견 BUY

- 2024.08.09 목표가 27,000 투자의견 매수

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.05.14 목표가 32,000 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2025.05.14 목표가 34,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2025.05.14 목표가 30,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2025.05.14 목표가 35,000 투자의견 BUY 대신증권