흥국증권에서 25일 셀트리온(068270)에 대해 "관세 불확실성에 확실하게 대비"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다.

흥국증권 이지원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 흥국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다.

◆ Report briefing

흥국증권에서 셀트리온(068270)에 대해 "일라이 릴리 미국 생산 시설 인수 완료. 상호, 의약품 관세 불확실성 고조 속 확실한 대비책 마련: 최근 조지아주에서 발생한 한국인 전문인력 구금 사태, 약 3,500억 달러의 대미투자 기금 조성 논란 등으로 인해 한미간 관세 협상이 뒷걸음질쳐지며 불확실성을 높이고 있는 상황이다. 여기에 더해 트럼프 대통령이 여러 번언급한 의약품 관세 또한 구체화되지 않고 있는데, 만일 대미 관세 협상이 난항을 거듭한다면 미국이 한국에 약속했던 의약품 관세 최혜국 대우도 장담할 수 없을 것으로 예상한다. 상호 및 의약품 관세 리스크가 여전히 해소 되지 않고 있는 상황 속에서 셀트리온은 이번 미국 생산시설 인수를 통해 북미 지역 중장기 바이오 사업 지속성 및 효율성 확보, 단기 관세 리스크에 확실한 대비책을 마련한 것으로 판단한다."라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 "피인수 미국 생산 시설의 구체적인 재무정보가 공개되지 않아 우리의 셀트리온 실적 추정치를 지금은 그대로 유지하지만, 추후 CMO 매출 추정치를 상향 조정할 수 있다. 셀트리온 투자의견 BUY, TP 21만원을 유지한다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

흥국증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년11월 235,000원까지 높아졌다가 2025년5월 210,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 210,000원으로 제시되고 있다.

오늘 흥국증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 210,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

[흥국증권 투자의견 추이]

- 2025.09.25 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2025.07.17 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2025.05.13 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2025.03.27 목표가 235,000 투자의견 BUY

- 2024.11.11 목표가 235,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.09.25 목표가 210,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2025.09.24 목표가 250,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2025.09.24 목표가 240,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2025.09.04 목표가 250,000 투자의견 BUY(신규) 메리츠증권