미래에셋증권에서 5일 셀트리온(068270)에 대해 "원가율 개선 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 김승민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 셀트리온(068270)에 대해 "연결 기준, 3Q25P 매출액 1조 290억원(+17% YoY), 영업이익 3,014억원(+45% YoY), 영업이익률 29.3%(+5.7%p YoY)으로 매출액과 영업이익이 컨센서스를 -9%, -10% 하회했다. 기존 제품(렘시마 IV -16% YoY, 트룩시마 +24% YoY, 허주마 +1% YoY) 안정적 매출 발생과, 짐펜트라 281억원, 스테키마 353억원, 신규(프롤리아bs, 졸레어bs 등) 시밀러 539억원을 포함해 신규제품(램시마 SC +8% YoY, 유플라이마 +52% YoY, 베그젤마 +8% YoY 등) 고성장이 나타났다. 합병으로 발생했던 고 원가 재고자산 소진, 제품믹스 개선, 기존 제품의 TI(Titer Improvement) 생산으로 매출원가율이 39.2%(-8.3%p YoY, -4.2%p QoQ)로 지속 개선되고 있다."라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "투자의견 매수, 목표주가 23만원으로 상향(기존 수정주가 21만원): 기대 이하의 짐펜트라 침투에도 불구하고, 유럽 내 신규 시밀러(유플라이마, 스테키마 등)의 침투속도는 예상보다 빠르다. 현재 시장의 짐펜트라에 대한 기대는 거의 소멸된 상태이며, 신규 시밀러 중심의 성장만으로도 실적 개선 가시성이 높다. 투자의견 매수를 유지한다. 한편, 동사는 시밀러 외에도 신약 R&D에 박차를 가하고 있다. cMET ADC CT-P70, Nectin-4 ADC CT-P71은 임상1상에 진입했고, 최근 머스트바이오로부터 PD-1xVEGFxIL-2 삼중융합단백질을, Kaigene으로부터 FcRn 저해제 등을 라이선스-인 했다. 향후 해당 에셋들의 임상 성과 도출에 따른 파이프라인 가치 부각을 기대할 수 있겠다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년11월 250,000원까지 높아졌다가 2025년5월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 230,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 230,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 210,000원을 제시한 바 있다.

[미래에셋증권 투자의견 추이]

- 2025.11.05 목표가 230,000 투자의견 매수

- 2025.05.12 목표가 220,000 투자의견 매수

- 2024.11.11 목표가 250,000 투자의견 매수

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.11.05 목표가 230,000 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2025.11.05 목표가 240,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2025.11.05 목표가 230,000 투자의견 BUY LS증권

- 2025.11.05 목표가 220,000 투자의견 BUY 유진투자증권