정용진의 악행이 보도되면서, 서돼지의 그것이 대두되는 것이 불가능은 아닐 것입니다.
동종 업종 바이오 대장 기업 삼바+에피스를 합친 시총과 혹은 삼바만 보더라도 암트리온의 시총과 차이가 많이 납니다. 실적은 이들에 뒤지지 않는데, 주가는 역행 중입니다. 물론 삼바만 보더라도 근래 주가가 하락 중이지만 셀트 보다는 여전히 시총이 훨 높습니다.
신약회사의 프리미엄은 고사하고 사상 최대 실적 호재 소식에도 주가는 오히려 처박습니다. 이것이 과연 승계와 관련이 없을까요?
올해 추정 영익이 1.8조, 현 시총 43조 기준 per이 23이 나오며, pbr은 2.3을 예상합니다.
이미 실적으로 성장성이 증명되고 있는 암트리온이 동종 업종 제약바이오 기업들과 비교시 이것이 과연 정상일까요?



[단독] 정용진을 향한 이재명의 칼날… ‘이마트 주가 누르기’ 의혹 정조준

코스피 8,000 앞두고 15년 전 주가 갇힌 이마트, 개미들 “의도적 주가조작” 분통

장남 정해찬 승계 밑작업·신세계푸드 합병용 ‘10만 원 족쇄’ 의혹 확산

“삼성생명 지분만 3.6조, 1분기 최대 실적인데 PBR 0.2배”… 금감원 엄벌 촉구

​[뉴스타임 디지털뉴스팀 | 기사입력 2026-05-13 17:30]

[뉴스타임=박기자 기자]코스피 8,000포인트 대동진을 앞둔 대한민국 증시의 유례없는 호황 속에서 홀로 15년 전 암흑기에 갇힌 기업이 있다. 바로 신세계그룹의 유통 공룡 ‘이마트’다. 시장 참여자들 사이에서는 정용진 신세계그룹 회장을 향한 이재명 정부의 날카로운 칼끝이 머지않아 이마트의 기형적인 주가 흐름을 정조준할 것이라는 흉흉한 소문이 돌고 있다. 소액 투자자들은 "재벌 일가의 이익을 위해 주가를 고의로 짓누르고 있다"며 사법당국의 전면 조사를 요구하고 나섰다.

​■ 의혹 1. ‘주가누르기방지법’ 통과 전 장남 정해찬 승계 대작전?

증권가 고위 관계자들 사이에서 떠도는 소문은 구체적이다. 정용진 회장이 장남 정해찬 씨에게 이마트 경영권을 상속·증여하기 위한 막바지 물밑 작업을 진행 중이라는 것이다.

특히 올 하반기 정부와 여당이 강력하게 추진 중인 일명 ‘주가누르기방지법’이 국회 본회의를 통과하기 전에 승계 작업을 속전속결로 마무리 짓겠다는 시나리오다. 주가가 낮을수록 상속세와 증여세 부담이 기하급수적으로 줄어든다는 점을 노려, 의도적으로 주가 상승 모멘텀을 억제하고 있다는 의혹이 짙어지는 이유다.

​■ 의혹 2. 6월 12일 신세계푸드 합병 합의… ‘10만 원 족쇄’의 비밀

더욱 심각한 것은 당장 눈앞에 닥친 6월 12일 신세계푸드와의 합병 의결이다. 이마트 주주들은 양사 이사회가 산정한 합병 기준가액을 유리하게 유지하기 위해 사측이 주가를 철저히 관리하고 있다는 의혹을 강력하게 제기하고 있다.

합병이 완료될 때까지 주가를 10만 원 내외 수준으로 묶어두려는 일종의 '주가 조작'이 자행되고 있다는 주장이다. 이마트의 펀더멘탈을 보면 이러한 주주들의 의구심은 확신으로 바뀐다.

​- 압도적인 자산 가치: 이마트가 보유한 삼성생명 지분(5.88%)의 가치만 하더라도 5월 13일 종가 기준 3조 6,000억 원에 육박한다.

- 역대급 실적: 유통 본업은 물론 호텔, 식품, 부동산 사업 등의 호조로 14년 만에 연결기준 최대 1분기 실적을 공시했다.

- 기이한 소외: 경쟁사인 롯데쇼핑이 최근 한 달 사이 37% 가까이 폭등하는 동안, 이마트는 고작 9% 남짓한 수익률에 그치며 철저히 외면당했다.

​이로 인해 이마트의 주가순자산비율(PBR)은 코스피 상장사 중에서도 유례를 찾기 힘든 0.2배 대에 갇혀 있다. 자산과 실적을 모두 갖춘 우량 기업이 이토록 처참한 대접을 받는 것은 ‘인위적인 힘’이 개입하지 않고서는 설명이 불가능하다는 것이 전문가들의 중론이다.

​■ 코스피 8,000 시대의 암초… 금감원, 관여자 엄벌해야

이재명 정부가 역점 정책으로 추진 중인 ‘주식양도소득세’ 도입 역시 재벌 일가의 이 같은 지배구조 이슈로 인해 암초를 만났다. 동학개미들이 "재벌가의 승계 놀이터에서 소액 주주들만 피눈물을 흘리는데 무슨 세금이냐"며 강력하게 반발하고 있기 때문이다. 공정한 시장 감독이 선행되지 않는다면 정부의 세제 개편안은 명분을 잃고 좌초될 위기다.

금융정의연대 관계자는 “코스피 8,000 시대를 완성하기 위해서는 소액주주의 가치를 훼손하는 재벌가의 구태를 반드시 뿌리 뽑아야 한다”며 “금융감독원과 정부는 당장 이마트의 수상한 주가 움직임과 거래 내역을 전수 조사하고, 주가 누르기에 관여한 세력들을 찾아내 일벌백계해야 한다”고 촉구했다.