[베트남 가축] – 돼지 가격은 2026년 말까지 회복될 것으로 예상되지만, 2027년의 수준은 올해와 비슷할 가능성이 큽니다. 한편, 호아 팟 농업(HPA) 지도자들은 기업들이 동시에 가축 규모를 확장할 경우 향후 몇 년간 시장이 공급 과잉 위험에 직면할 수 있다고 경고했습니다.
8월 13일 하노이에서 비캅 증권이 호아 팟과 협력하여 주최한 투자펀드 대표들과의 회의에서는 돼지 사육 산업의 전망과 호아 팟 농업개발합자회사(HPA)의 발전 전략이 주요 주제로 다뤄졌습니다.
HPA에 따르면, 학생들이 여름방학을 보내는 시기에는 돼지 가격은 계절적 요인에 영향을 받으며, 7번째 음력 달은 보통 소비 수요가 감소하는 시기입니다. 따라서 기업들은 특히 테트 연휴 기간에 연말에 접어들면서 시장이 개선될 것으로 기대하고 있습니다.
하지만 2027년에는 돼지 가격이 2026년과 같은 수준을 유지할 수 있다고 HPA는 예측합니다. 또한 이 가격 사이클이 2028년경 시장을 저점으로 이끌 수 있다고 믿고 있습니다.
올해 6개월 동안 HPA 생돼지의 평균 판매 가격은 약 66,000 VND/kg에 달했으며, 이는 작년 같은 기간 68,000 VND/kg보다 낮았습니다.
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2027년에도 HPA는 돼지 가격이 2026년과 같은 수준을 유지할 수 있다고 예측합니다. (사진: 호아 팟)
작은 돼지 무리는 계속 줄어들고 있습니다
가축 시장에서 주목할 만한 변화 중 하나는 지난 2년간 소규모 가구 부문에서 가축 축소 과정이 이루어졌다는 점입니다. HPA에 따르면, 많은 소규모 농장들은 거의 더 이상 암지 가축을 유지하지 않고, 짧은 회전 기간의 육용 돼지를 키우고 기업에서 품종을 구매하는 방식으로 전환하고 있습니다.
시장 요인 외에도 환경 및 생물안전 요구가 증가함에 따라 가정이 생산을 계속하려면 헛간에 더 많은 투자를 해야 합니다. 이 지역의 가축 감소에 대한 정확한 통계는 없지만, HPA는 시장 점유율이 대규모의 폐쇄형 가축 모델로 계속 이동하고 있다고 보고 있습니다.
이 추세는 현재 국내 전체 암퇘지 가축이 약 210만에서 220만 마리에 달한다는 맥락에서 일어납니다. HPA 평가에 따르면, 아프리카 돼지열병 유행 이전과 마찬가지로 암소 수가 약 260만에서 280만 마리로 증가하면 공급이 시장 수요를 충족할 수 있습니다. 발표된 데이터에 따르면 300만에서 320만 마리의 암퇘지 규모도 수요를 충족하는 것으로 간주됩니다.
한편, 전체 돼지 무리는 현재 약 2,710만 마리로, 2018년 기록된 2,800만 마리에 근접합니다.
기업들이 동시에 가축을 늘리면 공급 과잉 위험에 대한 경고
많은 대기업들이 확장을 계획하고 있다는 사실은 앞으로 몇 년간 시장이 공급과 수요를 균형 있게 조절할 수 있을지에 대한 의문을 제기하고 있습니다.
HPA는 대규모 가축 확장 계획이 동시에 시행되고 목표에 도달하면 공급 과잉 위험이 불가피하다고 믿습니다. 또한 가축 확장이 강하게 진행된다면 베트남도 향후 2-3년 내에 중국 시장과 유사한 발전을 보일 수 있다고 언급했습니다.
중국에서는 2020년 이후 돼지 가격 상승 이후 많은 대기업들이 동시에 투자하고 생산을 확대했습니다. 한편, 생물안전과 환경 통제 조치가 강화되어 전염병이 비교적 통제되고 있지만, 공급은 4년 넘게 과잉 상태에 빠졌습니다.
HPA 지도자들에 따르면, 베트남은 현재 아프리카 돼지열병이 여전히 예측 불가능하기 때문에 비슷한 상황에 있지 않지만, 2026년에는 전년도에 비해 상황이 개선되었다. 전염병이 더 잘 통제되면 공급이 급격히 증가할 수 있고 시장은 공급 과잉 위험에 처할 수 있습니다.
호아 팟은 가축을 너무 빨리 늘리지 않았다
IPO에 제출된 계획에서 HPA는 현재 약 25,000마리에서 2030년까지 약 30,000마리에서 32,000마리로 암퇘지 떼를 늘릴 것으로 예상하고 있습니다. 이 증가는 시장 규모에 따라 빠르게 확장하는 대신 기업들이 의도적으로 결정한 것입니다.
그 이유 중 하나는 HPA가 부지 선정에 높은 기준을 두기 때문에 농장에 적합한 토지를 찾기가 점점 더 어려워지고 있기 때문입니다. 또한, 행정 단위 배치 후 지역 내 가축 계획 검토 과정은 새로운 프로젝트 투자 정책과 절차를 완료하는 데 시간을 연장할 수 있습니다.
HPA는 또한 무리 규모를 확장한다고 해서 사업 효율성이 그에 맞게 향상되는 것은 아니라고 믿고 있습니다. 규모가 클수록 운영 능력, 인력 질, 지역 관리 능력이 효율성을 결정하는 중요한 요소가 됩니다.
특히 시장이 공급 과잉 사이클에 접어들면 경쟁 우위는 내부 생산 능력과 생산 비용으로 급격히 이동할 것입니다. 따라서 HPA는 더 신중하게 가축을 늘리기로 결정했습니다.
예상 구조에 따르면 추가 돼지의 약 30%가 품종 판매 목표에 사용되어 사료 시장 발전을 지원할 것입니다; 나머지 70%는 고기 돼지용입니다.
돼지 사육은 여전히 HPA의 수익 축입니다
2026년 상반기 6개월 동안 HPA는 매출 33,790억 VND, EBITDA 8,970억 VND, 세후 이익 6,480억 VND를 기록하여 연간 매출 계획의 47%, 이익 목표의 64%를 달성했습니다.
수익 구조에서는 돼지 사육이 39%, 가축 사료가 34%, 소 사육이 17%, 가금류가 10%를 차지했습니다. 특히 돼지 부문은 매출 13,120억 VND, 이익 4,320억 VND를 기록하며 사업 전체 이익의 67%를 차지했고, 순이익률은 33%였습니다.
올해 상반 6개월 동안의 전체 실적은 같은 기간에 비해 감소했으며, 매출은 22% 감소하고 이익은 31% 감소했습니다. HPA는 감소가 주로 두 가지 선제적 운영 결정과 관련이 있다고 밝혔습니다.
구체적으로, 민덕 캠프는 10년간 운영된 후 2025년 3분기부터 대부분 복구되었고, 2026년 1분기에야 다시 운영을 재개했습니다. 이 기간 동안 사업장은 롱하 농장의 새끼 돼지를 육류 대신 육육에 사용한다. HPA는 호주 소 가격 상승과 운송비 상승에도 불구하고 소 수입을 연기했다.
2026년 6월 30일까지 HPA의 총 자산은 52,390억 VND, 자본은 4,4,380억 VND, 부채는 8,010억 VND에 이를 것입니다. 부채 대비 자본 비율은 약 0.18입니다.
사료 – 농장 체인은 비용 이점을 창출합니다
HPA는 생산 체인과 직접 연결된 사료 운영 및 농장 시스템을 평가합니다.
기업 농장은 사료 부문의 주요 소비원으로, 생산 비용을 최적화하는 배경 산출물을 생성합니다. 반대로, 농장 시스템은 원자재와 첨가물 시험 및 평가에도 활용되어, 사료 조제를 조정하고 비용을 통제할 수 있는 더 많은 시설을 제공합니다.
외부 시장에서는 씨앗과 사료의 동시 공급이 HPA가 체인 내에서 제품 솔루션을 구축하는 데 도움을 줍니다. 올해 첫 6개월 동안 시장에 판매된 사료 생산량은 약 92,000톤에 달해 9% 증가했으며 전체 생산량의 52%를 차지했습니다.
돼지 사료는 현재 겨 세그먼트 판매량의 75% 이상을 차지하고 있습니다. HPA에 따르면, 돼지겨의 이익률이 가금류 겨보다 훨씬 높기 때문에, 시장 내 돼지겨 소비 비율 증가는 사료 부문의 효율성을 뒷받침할 수 있습니다.
2분기 동물 사료 부문의 순이익률은 9%에 도달했는데, 이는 운송비로 인한 투입 자재 가격 상승과 동등한 수치입니다.
아쿠아피드에 대한 기대는 전혀 없습니다
HPA는 아직 두 개의 운영 공장에서 아쿠아피드 생산을 도입하지 않았습니다. 이 사업에 따르면, 이 시스템은 처음부터 돼지와 가금류를 포함한 내부 생산 체인을 지원하고, 동시에 시장에 제품을 공급하여 생산량의 이점을 높이는 데 초점을 맞췄습니다.
Aquafeed는 자체 라인이 필요하며, 공장 투자 단계부터 계산해야 합니다. HPA는 북부 또는 남부에 세 번째 공장을 건설할 때 한두 개의 해산물 라인을 배치하는 방안을 검토 중입니다.
그러나 기업은 남부 시장이 규모가 크음에도 불구하고 수산 사료 생산에 대한 엄격한 요구사항을 가지고 있으며, 농업 주기의 영향을 크게 받고 있다고 평가합니다. 한편, 북부 시장은 여전히 소규모이고 다양한 농민들이며 이윤도 낮습니다. 따라서 HPA는 이 분야에서 높은 기대치를 설정하지 않았습니다.
HPA는 현금 배당 정책을 유지합니다
배당 정책과 관련해 HPA는 금리와 지급 시기 모두에서 발표된 계획을 여전히 유지하고 있다고 밝혔습니다.
2026년 6월 3일, 회사는 2025년 남은 배당금을 현금으로 2,100 VND/주당 2,300명 이상의 주주에게 지급했습니다. 현금 배당금 지급률은 2024년에 37.2%, 2025년에는 53.6%에 이를 것입니다.
2026년 주주총회는 30% 현금 배당 계획을 승인했으며, 이는 두 차례로 분할될 예정입니다. 첫 번째 단계는 2026년 4분기에 시행될 예정이며, 다른 트랜치는 2027년 주주총회 이후에 시행될 예정입니다.
란 훗 (장군)