- 관련종목들 사이에서 변동폭은 크고, 상승률은 작고 - 관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 +1.38% - 증권사 목표주가 34,300원, 현재주가 대비 56% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 - 거래비중 기관 17.68%, 외국인 32.95% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 현재주가 근처인 21,200원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동폭은 크고, 상승률은 작고 17일 오후 2시5분 현재 전일대비 1.39% 오른 21,850원을 기록하고 있는 한국전력은 지난 1개월간 19.22% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국전력의 월간 변동성은 작았지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률도 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 한국전력의 위험을 고려한 수익률은 -9.1을 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 나타냈다. 게다가 전기가스업업종의 위험대비수익률 -7.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국전력이 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	2.9%	4위	-8.4%	3위	-2.8
삼천리	2위	2.7%	1위	-2.5%	1위	-0.9
지역난방공사	3위	2.1%	3위	-5.5%	2위	-2.6
한국전력	4위	2.1%	5위	-19.2%	5위	-9.1
대한가스	5위	1.0%	2위	-3.9%	4위	-3.8
코스피	-	2.0%	-	-10.6%	-	-5.3
전기가스업	-	2.1%	-	-16.0%	-	-7.6

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 +1.38%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 전기가스업업종은 1.38% 상승중이다.

대한가스	27,400원 ▼50(-0.18%)	지역난방공사	68,800원 ▼700(-1.01%)
삼천리	99,900원 ▼100(-0.10%)	한국가스공사	32,400원 ▲1000(+3.18%)

증권사 목표주가 34,300원, 현재주가 대비 56% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국전력의 평균 목표주가는 34,300원이다. 현재 주가는 21,850원으로 12,450원(56%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 삼성증권의 김승우, 범수진 에널리스트가 " 리스크 없는 매수 구간, 동사의 현 주가는 P/B 0.25배 수준으로 2008년 금융 위기 당시 최저점과 비슷한 수준. 게다가 내년 요금 인상을 전혀 가정하지 않더라도 1.2조원 수준으로 순이익이 턴어라운드 될 수 있고 향후 경기 불확실성에 의한 이익 증가까지 가능한 상황이기 때문에 현 주가에서의 매수는 리스크가 없어 보인다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 35,000원을 제시했고, NH증권의 지헌석, 정수현 에널리스트가 " PBR 0.25배로 매우 낮아 장기 투자에 적합, 동사는 부진한 실적이 지속되고 있으며 수익가치로 Valuation 하기 어려운 상황. 다만 주가 하락으로 PBR이 0.25배로 매우 낮아 장기 투자에 적합하다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 38,000원을 제시했다.

5월25일에 한국전력 1/4분기(2011년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	10조7997.0억	-5,006.9억	-5,496.5억
직전분기 대비	4.8% 증가	적자반전	적자지속
전년동기 대비	12.8% 증가	적자지속	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 최근 회복세를 보이지만 현재 -4.56%로 업종평균 하회. PBR은 0.33으로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국전력이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 보여주고 있다.

	한국전력	지역난방공사	대한가스	한국가스공사	삼천리
ROE	-0.2	8.8	8.8	3.9	8.5
PER	-	8.2	7.0	11.1	5.6
PBR	0.3	0.7	0.6	0.4	0.5
기준년월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월	2010년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 기관이 3일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 20일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 1,113,419주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 9,116,045주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 10,229,464주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.34%로 적정수준 최근 한달간 한국전력의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.34%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.61%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 17.68%, 외국인 32.95% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 49.35%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 32.95%를 보였으며 기관은 17.68%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 51.81%로 가장 높았고, 외국인이 32.09%로 그 뒤를 이었다. 기관은 16.09%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 21,200원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 21,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 21,200원대는 전체 거래의 22.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 26,250원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제2매물대 저항구간인 26,250원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제1매물대 지지대인 21,200원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 21,200원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 21,200원대의 지지가능성과 26,250원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[포인트검색]

8월16일 :한국전력공사(주) 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)(한국채택국제회계기준적용기업)
8월12일 :한국전력공사(주) 영업(잠정)실적(공정공시)
8월9일 :한국전력공사(주) (정정)주주총회소집결의
7월28일 :한국전력공사(주) 결산실적공시 예고(안내공시)