- 관련종목들 사이에서 변동폭은 작고, 상승률은 크고 - 관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 +4.4% - 증권사 목표주가 34,600원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력 - 외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 거래비중 기관 24.51%, 외국인 30.21% - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 22,000원선이 지지대로 작용.

관련종목들 사이에서 변동폭은 작고, 상승률은 크고 25일 오전 10시55분 현재 전일대비 5.47% 오른 25,050원을 기록하고 있는 한국전력은 지난 1개월간 22.2% 상승했다. 같은 기간동안 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 전기가스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한국전력의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한국전력의 위험을 고려한 수익률은 8.8을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가수익률이 양호했기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 다만 전기가스업업종의 위험대비수익률인 10.6보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한국전력이 속해 있는 전기가스업업종은 코스피지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 전기가스업업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한국가스공사	1위	2.6%	1위	22.5%	2위	8.6
한국전력	2위	2.5%	2위	22.2%	1위	8.8
지역난방공사	3위	2.1%	4위	1.3%	4위	0.6
삼천리	4위	1.0%	5위	-1.1%	5위	-1.1
대한가스	5위	1.0%	3위	3.5%	3위	3.5
코스피	-	2.1%	-	11.9%	-	5.6
전기가스업	-	1.8%	-	19.2%	-	10.6

관련종목들 혼조세, 전기가스업업종 +4.4%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 전기가스업업종은 4.4% 상승중이다.

대한가스	28,000원 ▲300(+1.08%)	지역난방공사	60,400원 ▼500(-0.82%)
삼천리	96,500원 ▼600(-0.62%)	한국가스공사	37,350원 ▲850(+2.33%)

증권사 목표주가 34,600원, 현재주가 대비 38% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한국전력의 평균 목표주가는 34,600원이다. 현재 주가는 25,050원으로 9,550원(38%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 한국증권의 윤희도, 임정환 에널리스트가 " 주가가 추세적으로 오를 수 있는 최적 조건을 갖췄다, 올해까지 4년 연속 적자, 9월 15일 발생한 사상 초유의 정전 사태, 신용평가사의 등급 하향 움직임 등 더 이상 물러설 곳이 없다. 요금 인상 만이 해결책이다. 전기요금은 2006년부터 매년 올랐지만 내년부터는 과거보다 더 큰 폭으로 인상될 전망이다..." (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 36,000원을 제시했고, 동부증권의 유덕상 에널리스트가 " 기대할 수 있는 정황, 정부도 낮은 전기요금을 형성하여 정전사태를 초래한 일부 책임이 있어 공공정책 시행의 부담이 있을 것이기에 요금 현실화의 방향이 진행될 것..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 40,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 최근 회복세를 보이지만 현재 -4.56%로 업종평균 하회. 유동성 약화되고 있음. 안정성지표 확인이 필요한 시점. PBR은 0.31로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한국전력이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 보여주고 있다.

	한국전력	지역난방공사	대한가스	삼천리	한국가스공사
ROE	-0.1	6.6	6.8	6.1	2.7
PER	-	7.4	7.1	5.5	13.6
PBR	0.3	0.5	0.5	0.3	0.4
기준년월	2011년3월	2011년3월	2011년6월	2011년6월	2011년3월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 55,430주, 114,304주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 1,136,181주를 순매수했고, 기관도 방향성있는 매매를 하면서 1,398,598주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도쪽으로 방향을 잡으면서 2,534,779주를 순매도한 것으로 나타났다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 한국전력의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.77%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 24.51%, 외국인 30.21% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 45.26%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 30.21%를 보였으며 기관은 24.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 48.9%로 가장 높았고, 기관이 27.89%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 23.19%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 5일 이동평균선이 60일 저항선을 뚫으며 강하게 상승하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 22,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 22,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 22,000원대는 전체 거래의 15.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 23,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 23,500원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 23,500원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 김중겸 신규선임 (2011년 09월 17일)

[포인트검색]

10월17일 :한국전력공사(주) 영업(잠정)실적(공정공시)
10월14일 :한국전력공사(주) (정정)주주총회소집결의
10월12일 :한국전력공사(주) 주주총회소집결의