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[투데이리포트]한국전력, "실적악화는 변화의 ..."BUY(MAINTAIN)_키움
  • 11/11/17 08:54
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데이리포트 자기 소개가 없습니다.

키움증권은 17일 한국전력(015760)에 대해 "실적악화는 변화의 필요성을 역설하고 있다"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 34,000원을 내놓았다.

키움증권 김상구 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권은 한국전력(015760)에 대해 "동사의 실적악화가 동사의 구조적인 문제라기 보다는 과도하게 제한된 전력요금에 기인하며, 에너지 절약이 강화되고 있는 정부의 정책 기조 변화, 발전믹스 개선을 고려할 때 2012년 순이익 1.4조원으로 흑자전환이 전망되고, 전력산업에 대한 근본적인 변화가 근시일 내에 있을 것으로 예상된다"라고 분석했다.

또한 키움증권은 "전력판매 증가( 112TWh, YoY 1.9%)와 8월 요금인상으로 인해 매출액이 5.8% 증가하였으나 천연가스 및 유연탄 가격상승으로 인한 연료비용 증가, 환율변동으로 인한 환손실이 3분기 실적 악화 요인"라고 밝혔다.

한편 "유연탄 가격과 천연가스 가격이 하락세를 보이고는 있으나 11월 현재 유연탄과 천연가스 가격이 전년 동기보다 각각 11%, 14% 높은 수준을 유지하고 있기 때문에 4분기 전력판매량은 예년보다 4.3% 증가한 114TWh, 매출액은 약 8.9%증가한 11.2조원으로 전망되나 순이익은 약5천억원의 적자가 불가피할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 37,000원까지 높아졌다가 2011년8월 27,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 34,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD
목표주가33,22240,00020,000
*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 34,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 40,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20111117BUY(MAINTAIN)34,000
20111114BUY(MAINTAIN)34,000
20110823BUY(REINITIATE)27,500
20110217BUY(MAINTAIN)37,000
20110201BUY(MAINTAIN)37,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20111117키움BUY(MAINTAIN)34,000
20111117NH매수(유지)38,000
20111117대신매수(유지)38,000
20111117한국매수(유지)36,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 36개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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