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| 대신증권은 26일 한국전력(015760)에 대해 "2012년 요금인상없어도 당기순이익 흑전 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 38,000원을 내놓았다. 대신증권 양지환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 한국전력(015760)에 대해 "단기적으로 전기요금인상과 같은 모멘텀은 없으나, 점진적으로 실적이 정상화될 것으로 예상되는 만큼 꾸준히 비중확대하는 전략이 바람직하다고 판단한다. 요금인상이 전혀 없다고 가정하여도, 2012년 연간 영업이익은 약 2.3조원, 당기순이익은 5천억원 수준이 될 것"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "추가전기요금인상에 대한 명분과 필요성이 확실한 만큼 2012년 안에 요금인상이 이루어질 것으로 예상되나, 인상시기는 총선정국이 마무리되는 상반기 말이 될 전망"라고 밝혔다. 한편 "예상보다 4분기 적자규모가 줄어든 이유는 12월 평균기온이 작년에 비해 약 1.7도 높아 전력판매량이 예상을 하회하였고, 2011년 8월부터 도입된 연료비 연동제로 인한 미수수익이 4분기에 약 2,600억원 ~ 2,700억원 반영되었기 때문"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/4Q (예상실적) | 증감(%) (전분기대비) | |
| 매출액 | 336857.1 | 391896.6 | 427480 | +9.08 | 111070 | -5.08 |
| 영업이익 | -5687 | -17874.8 | 1430 | 흑자전환 | -350 | 적자전환 |
| 순이익 | -777.1 | -614.2 | -13170 | 적자지속 | 580 | +236.82 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2011년2월 33,000원이 저점으로 제시된 이후 2011년5월 45,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 38,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 33,909 | 41,000 | 20,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 38,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 41,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 20,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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"2800원"
12/01/26 21:11
[투데이리포트]한국전력, "실적개선과 정책 변..."BUY(MAINTAIN)_키움
12/01/26 08:28
토론
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