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| 동부증권은 31일 한국전력(015760)에 대해 "유연탄 가격 하락, 13년에 본격 반영 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 34,000원을 내놓았다. 동부증권 유덕상 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 한국전력(015760)에 대해 "12년 초 톤당 119달러 대비 최근 유연탄가격(호주 뉴캐슬기준)은 79달러까지 하락한 상태인데, 이에 대한 수혜는 13년에 본격 반영될 전망이다. 당장 3Q12까지 호주탄 119.3달러/톤(+1.8%YoY, 운송단가 14.5달러 포함)에 12년 필요물량의 97%를 확보했기 때문에 12년 실적에는 크게 반영되지 않을 전망"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "원/달러 환율 10원 하락시 세전이익 개선효과는 연료비개선 1,980억원, 외환차익 90억원, 환산이익 520억원 포함 총 2,590억원에 달하는 것으로 추정된다. 최근 환율이 1,100원으로 현재까지의 12년 평균 1,136원을 하회하고 있는데, 이 또한 13년 9,000억원을 상회하는 이익 개선효과로 작용할 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 3Q12 영업이익은 당사 추정치 1.2조원을 상회할 것으로 예상된다. 미수금 4,390억원 반영되어 실질적인 이익이 상쇄되더라도 명목상 3Q11 1.5조원의 영업이익 수준까지도 도달 가능해 보인다. 13년은 유연탄과 환율 수혜로 우리 추정치 영업이익 2.3조원도 상회할 수 있을 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 40,000원까지 높아졌다가 2012년8월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 34,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 33,958 | 37,000 | 25,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 34,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 37,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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[투데이리포트]한국전력, "예상보다 좋을 3분..."HOLD_KTB
12/10/31 17:18
한전
12/10/31 10:03
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