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| HMC증권은 24일 한국전력(015760)에 대해 "배당만큼 확실한 것은 없다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,000원을 내놓았다. HMC증권 강동진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 한국전력(015760)에 대해 "2013년 당기순이익이 1,743억원이었던 것을 감안하면 배당성향은 35.7%로 상당히 높은 수준이다. 과거 동사의 배당 성향이 2001~2007년 평균 25.8%였던 것을 감안하더라도 배당성향은 상당히 높은 수준이다. 우리는 동사가 올해 배당을 실시할 것으로 전망하며, 30%의 수준의 배당성향은 가능할 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "사실 2013년 동사의 당기순이익이 적정투자보수에 크게 미치지 못하여 배당 기대는 크지 않았다. 그럼에도 불구하고 결국 배당을 실시한 배경에는 대주주인 정부의 의지가 강했기 때문이라고 판단한다. 향후 적정 투자보수 수준의 당기순이익을 시현 할 경우 배당성향은 의외로 높을 가능성도 있어 보인다"라고 밝혔다. 한편 "과거 안정적인 이익을 창출하였던 2006~2007년 PER 10~15배 수준에서 거래되었던 것을 감안하면, 현 수준에서 Valuation 부담을 느낄 필요는 없다고 판단하며, 당장 1Q14 실적부터 실적 모멘텀이 강화되기 때문에 주가 조정시 매수 관점을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 44,905 | 55,000 | 35,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 48,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 35,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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