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| 아이엠증권은 4일 한국전력(015760)에 대해 "1Q14 영업이익은 시장 컨센서스 하회 추정"라며 투자의견을 'HOLD(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 36,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 주익찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(MAINTAIN)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 36,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.9%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 한국전력(015760)에 대해 "동사의 1Q14 연결 영업이익이 전년동기대비 증가했을 것으로 추정하는 또 다른 이유는 한국전력 모회사의 1Q14 영업이익은, spark spread ( = 한국전력 모회사의 전기판매가격-발전사들로부터의 전기구입단가)가 전년동기와 비슷하여, 비슷했을 것으로 추정되지만, 발전자회사들의 영업이익이, KPX 거래금액 증가로, 전년동기보다 증가했을 것으로 추정되기 때문"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "6차 전력수급계획에 따르면, 발전원가가 낮은 기저발전 증설 계획이 있지만, 향후 비수도권의 송전용량이 기저발전 용량보다 작아, 첨두 발전 가동률이 6차 전력수급계획보다는 높아, 한국전력의 연료비 부담이 작아지지 않을 가능성이 있는 것으로 판단된다. 이유는 고압 송전설비 건설에 대한 지역 주민들의 찬성도가 낮기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "정부 규제를 받지 않는 해외사업 비중이 커지면, 장기 순이익은 정부가 보장 또는 제한하는 수준보다 커지겠지만, 수년 이내에는 해외 비중이 크지 않을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(REINSTATE) | HOLD |
| 목표주가 | 46,350 | 55,000 | 36,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 'HOLD(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 36,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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[투데이리포트]한국전력, "1분기 실적 예상치..."매수A(유지)_신영
14/04/04 08:47
[투데이리포트]한국전력, "실적 정상화! 의심..."매수(유지)_신한금융투자
14/04/04 08:29
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