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| KB증권은 31일 한국전력(015760)에 대해 "2Q14 요금인상과 원가하락으로 흑자전환"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,000원을 내놓았다. KB증권 강성진, 정현정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 한국전력(015760)에 대해 "동사의 2Q14 영업이익은 5,664억원으로 전년동기대비 흑자전환한 것으로 보인다. 영업이익의 턴어라운드가 기대되는 이유는 요금인상과 원가하락이다. 특히 2Q14 전력판매단가가 하절기 요금 조기적용으로 인해 기대보다 많이 높았던 것으로 보인다. 또한, 고원가 LNG 발전량이 예상보다 많이 감소해 평균 발전연료 단가가 낮아졌을 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "2Q14 한국전력 발전자회사의 발전연료단가는 45원/Kwh (-19.3% YoY)를 기록한 것으로 추정한다. 이는 정지되었던 원자력 발전소들이 재가동되면서 기존에 가동되던 LNG 발전소를 대체했기 때문이다. 2Q14 한국전력 및 발전자회사의 LNG 발전량은 1.5만 Gwh (-27.1% YoY)로 감소한 반면, 원자력 발전은 4.0만 Gwh (+27.3% YoY)로 증가했다"라고 밝혔다. 한편 "삼성동 한국전력 본사부지 매각으로 2조원 가량의 영업외이익이 발생할 수도 있는데, 이는 2014년 배당 증가 요인이 될 수 있다. 다만, 매각 차익이 2015년 전기요금 산정시 인하요인이 될 것으로 보이므로 있어 장기적인 실적에는 중립적일 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년9월 37,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 48,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 49,000 | 55,000 | 36,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 48,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 55,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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14/08/01 06:20
[투데이리포트]한국전력, "As Good It..."매수_유진
14/07/29 16:26
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