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| 아이엠증권은 8일 한국전력(015760)에 대해 "3Q14 영업이익은 52.4%yoy 증가, 컨센서스 비슷 전망"라며 투자의견을 'HOLD(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 42,000원으로 내놓았다. 아이엠증권 주익찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(MAINTAIN)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 42,000원은 직전에 발표된 목표가 36,000원 대비 16.7% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 4.5%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 아이엠증권은 한국전력(015760)에 대해 "동사의 배당성향 상향 가능성은 아직은 불확실성이 있는 것으로 판단된다. 타 공기업들과 달리, 한국전력의 EBITDA는 투자비보다 작아, 배당을 확대하면 자산 매각 등으로 부채를 감소시켜야 하는데, 정부의 배당확대 정책과 부채 감소 정책이 서로 상반된 영향을 나타내기 때문이다"라고 분석했다. 또한 아이엠증권은 "한국 금리가 추가 하락할 수 있겠지만, 그 폭은 크지 않을 것으로 예상되어, 한국전력의 배당투자매력이 급격히 높아지지는 않을 것으로 판단된다. 또한, 금리 하락은 투자보수율 하락으로 이어져, 장기 보장 순이익을 감소시킨다"라고 밝혔다. 한편 "과거 5년간 전기요금 인상 제한으로, 투자보수율이 적정투자보수율에 비해 낮았지만, 2014년 이후부터는 비슷해질 전망이다. 따라서, 2014년의 순이익 증가율은 높지만, 2015년 이후에는 낮아질 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 50,429 | 56,000 | 42,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 아이엠증권에서 발표된 'HOLD(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 56,000원을 제시한 바 있다. |
| <아이엠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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