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| KB증권은 19일 한국전력(015760)에 대해 "막대한 매각 차익에서 비롯될 이익의 시간가치에 주목"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 59,000원을 내놓았다. KB증권 강성진, 정현정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 한국전력(015760)에 대해 "예상을 크게 넘어선 매각 금액으로 인해 한국전력이 얻게 된 가장 큰 이점은 이익의 시간가치이다. 매각차익이 너무 커져서 전기요금에 영향을 미치는 기간은 다년간에 걸쳐 분산될 가능성이 높아졌다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "2015년에 6.4조원의 매각 차익이 발생함에 따라 2020년에나 달성 가능할 것으로 보였던 86,000원 수준의 조정 BPS를 (단순 BPS로는 94,000원을) 2015년에 조기 달성할 수 있을 것으로 보인다. 2010년 자산재평가 당시 계상되었던 자산재평가 이익 11조원 중, 금번 매각 부지에 관련된 이익 1.5조원이 현실화되었다는 점도 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "10.6조원의 현금이 모두 차입금상환에 사용될 경우 한국전력은 연간 4,748억원의 이자비용이 절감되고, 당기순이익은 3,599억원 개선된다. 별도 기준 부채비율은 42%p, 연결 기준 부채비율은 42.1%p 감소하는 효과도 기대된다. 요금기저에서 부채가 차지하는 비중이 낮아지면 적정투자보수율이 상승하게 되어 실적에도 긍정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 48,000원이 고점으로, 반대로 37,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 59,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 54,143 | 65,000 | 42,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 59,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 42,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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[투데이리포트]한국전력, "축구장 10개 팔아..."매수(유지)_한국
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