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[투데이리포트]삼성전자, "연이은 실적 쇼크,..."HOLD(MAINTAIN)_아이엠
  • 14/09/24 08:58
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데이리포트 자기 소개가 없습니다.

아이엠증권은 24일 삼성전자(005930)에 대해 "연이은 실적 쇼크, 그러나 110만원 근처에서는 가격 매리트로 접근해볼 만하다"라며 투자의견을 'HOLD(MAINTAIN)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 1,280,000원으로 내놓았다.

아이엠증권 이민희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(MAINTAIN)'의견은 아이엠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(MAINTAIN)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 1,280,000원은 직전에 발표된 목표가 1,350,000원 대비 -5.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

아이엠증권은 삼성전자(005930)에 대해 "예상보다 더 부진한 영업상황을 반영하여 3Q14 영업이익을 6.48조원에서 4.72조원으로 하향조정한다. 사업부별로 보면 반도체 2.2조원, 디스플레이 -0.09조원 적자, IM 2.48조원, CE 0.13조원이 예상된다. IM의 부진은 스마트폰 판매량 증가가 기대에 못미치는 반면 마케팅비용 증가, 가격경쟁 심화로 ASP 17%QoQ 하락 때문이다"라고 분석했다.

또한 아이엠증권은 "2Q14 중국에서 먼저 시작된 동사의 스마트폰 실적 악화는 경쟁력 약화가 시장환경 변화에 맞춰 빠르게 진행된 것이다. 중국업체들 및 각국의 로컬업체들과 비교하여 브랜드 대비 프리미엄 가격이 더 이상 소비자에게 매력을 주지 못하면서 고객층이 빠르게 이탈했기 때문이다"라고 밝혔다.

한편 "전면적인 중저가 스마트폰 라인업 재조정, 고가 스마트폰 플래그쉽 모델의 판매부진으로 동사 실적은 내년 1분기까지 부진이 지속될 전망이다. 이후의 개선 강도는 새로운 전략모델들의 성과 여부에 달린 것 같다. 잠정실적 발표전까지는 주가 약세가 지속될 전망이나, 이후에는 실적반영과 새로운 전략변화에 대한 기대감으로 주가가 점차 안정될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

아이엠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년9월 1,880,000원까지 높아졌다가 2014년8월 1,350,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 1,280,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수STRONG BUYHOLD(MAINTAIN)
목표주가1,571,1542,200,0001,280,000
*최근 분기기준

오늘 아이엠증권에서 발표된 'HOLD(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 1,280,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이트레이드증권은 투자의견 'STRONG BUY'에 목표주가 2,200,000원을 제시한 바 있다.

<아이엠증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20140924HOLD(MAINTAIN)1,280,000
20140918HOLD(유지)1,350,000
20140827HOLD(MAINTAIN)1,350,000
20140801HOLD(MAINTAIN)1,430,000
20140718HOLD(유지)1,430,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20140924아이엠HOLD(MAINTAIN)1,280,000
20140924우리매수(유지)1,500,000
20140924메리츠매수1,600,000
20140924동양매수(유지)1,470,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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