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| 현대증권은 12일 한국전력(015760)에 대해 "4분기 실적 변수는 유가와 환율이며 대체로 우호적 환경 지속될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 59,000원을 내놓았다. 현대증권 김열매, 곽성환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 한국전력(015760)에 대해 "동사의 실적은 올해 들어 본격 개선되고 있으며 이러한 개선세가 내년에도 이어질 전망이다. 원전 이용률이 전년도 75.5%에서 올해 85.5%로 개선되었고 내년에는 신규 원전 2기가 추가로 가동 예정이다. 최근 원화약세가 4분기 실적에 변수로 작용할 수 있으나 유가 하락으로 대부분 상쇄될 전망이다. 예상보다 유가 하락폭이 크고 약세 기간이 길어지고 있어 내년도 실적의 추가 개선 가능성도 존재한다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "3분기 전력판매량은 주택용과 일반용이 부진해 전년동기비 0.3% 감소했으나 평균판매단가가 3.9% 상승해 전기판매수익이 3.6% 증가했다. 원화 강세와 유가 하락, 유류 발전량 감소, 한전자회사 LNG 이용률 감소로 인해 연료비가 전년동기 대비 19.7% 하락했다"라고 밝혔다. 한편 "본사 부지 매각 차익 8.6조원이 반영되는 내년에는 특별 배당을 기대해볼만 하다. 공기업으로서 정부의 배당확대 정책기조에 맞춰갈 가능성이 높다고 판단하기 때문이다. 차입금 부담을 감안할 때 전기요금 인하 가능성은 낮다고 판단한다. 오히려 무리한 CAPEX 투자를 줄이기 위해 피크타임 수요 억제책으로서의 전기요금 체계개편 논의가 지속될 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2014년2월 45,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 59,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 58,789 | 66,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 59,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 66,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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[투데이리포트]한국전력, "이익 증가 잠재력은..."매수(유지)_신영
14/11/12 10:08
[투데이리포트]한국전력, "시장 기대치 상회한..."매수(유지)_키움
14/11/12 09:16
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