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[투데이리포트]한국전력, "예상대로 실적 호조..."매수(유지)_우리
  • 14/11/12 10:11
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데이리포트 자기 소개가 없습니다.

우리증권은 12일 한국전력(015760)에 대해 "예상대로 실적 호조세 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 60,000원으로 내놓았다.

우리증권 성수완 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 60,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

우리증권은 한국전력(015760)에 대해 "3분기 영업이익이 증가한 것은 지난해 11월 요금인상(+5.4%)에 따른 전력판매단가 상승(+3.9% y-y) 및 원전 가동률 상승(+10%p y-y) 등에 따른 연료비 감소(-19.7% y-y) 등이 주요인. 또한 기타영업비용의 경우, 인건비 및 복지기금 관련 비용 축소 등으로 전년동기 대비 6.8% 감소한 1조9,461억원(매출액 대비 비중: 13.1%, -1.6%p yy, -5.3%p q-q)을 기록하면서 전체 이익마진 개선에 기여한 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 우리증권은 "3분기 실적에 나타난 것과 같이 연료단가 하락 및 발전Mix 개선 흐름 등의 우호적인 상황이 2015년에도 이어질 전망. 지난 7월 개별부과세 시행으로 LNG연료단가 과세는 Kg당 60원에서 42원으로 낮아지면서 향후 추가적인 연료비 감소 효과 요인으로 작용할 전망"라고 밝혔다.

한편 "2014년 연간 석탄발전 가동률은 전년대비 3%p 하락한 91% 수준으로 전망되는데, 이는 올해 계획예방정비 시행기준 변경에 따른 석탄발전소 정비일정 확대에 기인한다. 2015년에도 90% 이상 수준의 석탄발전 가동률 달성이 가능할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

우리증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년11월 38,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 60,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

 컨센서스최고최저
투자의견매수매수HOLD(MAINTAIN)
목표주가58,78966,00050,000
*최근 분기기준

오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 60,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 66,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다.

<우리증권 투자의견 추이> <최근 리포트 동향>
의견제시일자투자의견목표가격
20141112매수(유지)60,000
20141015매수(유지)60,000
20140808매수(유지)50,000
20140527매수(유지)50,000
20140513매수(유지)50,000
의견제시일자증권사투자의견목표가
20141112우리매수(유지)60,000
20141112KTB매수56,000
20141112삼성매수56,000
20141112아이엠HOLD(MAINTAIN)50,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 38개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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