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| 신한금융투자증권은 12일 한국전력(015760)에 대해 "유가 하락 + 기저발전 확대 > 환율 상승"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 66,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 허민호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 한국전력(015760)에 대해 "동사의 3분기 매출액은 14.9조원으로 전기 판매가격이 전년동기 대비 3.9% 상승함에 따라 4.3% 증가했다. 전력구입비는 민간 LNG 발전량 증가로 12.5% 증가한 2.9조원을 기록했다. 연료비는 석탄, LNG 가격 하락으로 20.3% 감소한 4.7조원을 기록, 전력구입비 증가를 상쇄했다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "2015년 영업이익은 전년 대비 24.0% 증가한 7.2조원이 예상된다. 2015년 평균 원/달러 환율은 1,070원으로 1.9% 상승이 예상된다. 1분기 이후 LNG 가격은 최근 80달러/bbl 미만으로 하락한 유가가 반영되며 하락세가 본격화된다. 발전용 LNG 가격은 91만원/톤으로 13.6% 하락이 기대된다"라고 밝혔다. 한편 "유가 하락, 기저발전 비중 확대로 비용 감소 지속이 전망된다. 전기의 타 에너지 대비 높은 상대가격 유지, 전력수요 증가세 억제 등 수요관리로의 에너지 정책 변화로 구조적 실적 개선의 기반이 마련된다. 2015년 전기 판매가격 111원/kWh은 외부 전력 구입가격 133원/kWh보다 낮다. 전기수요 둔화시 매출 감소보다 비용 감소 효과가 크다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년10월 37,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 66,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 59,111 | 66,000 | 51,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 66,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 이트레이드증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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