삼성전자 - 뉴욕 Investors Forum 개최 - 미래에셋증권

11/17 Analyst Day 개최

삼성전자는 11/17 미국 뉴욕에서 Investors Forum을 개최. System LSI, 삼성디스플레이, 오픈 이노베이션 센터 등의 실무진 들이 최근 투자자들이 많은 관심을 가지고 있는 플렉서블 디스플레이, 14nm FinFET, 사물인터넷 관련 전략과 개발 현황 등을 공유.

플렉서블 디스플레이 관련 전략에 주목

당사는 발표 내용 중 플렉서블 디스플레이에 관련 된 내용에 주목. 삼성디스플레이 측은 다음과 같은 내용을 전달.

1) 빠르면 2015년 말 폴더블 디스플레이를 적용한 제품 출시가 가능할 것으로 예상.

2) 플렉서블 디스플레이 캐파를 현재 1.5 만장/월에서 내년 말까지 3~4만장으로 증가시킬 것으로 계획 중.

3) 3년 안에 삼성디스플레이의 외부 매출 비중을 50% 이상으로 끌어올릴 것으로 계획 중.

이는 다음과 같은 의미를 가짐.

1) 2015 년 출시 예정인 갤럭시노트 5 는 폴더블 디스플레이를 탑재한 모델로 출시될 것으로 전망. 펼치면 큰 화면을 사용할 수 있고, 접으면 작은 부피로 휴대할 수 있어 기존 경쟁 스마트폰과 근본적인 차이를 보일 수 있을 것으로 예상. 이로 인해 저하된 삼성전자의 스마트폰 경쟁력도 회복 예상. 캐파 증가 계획으로 봤을 때도 내부에서 플렉서블 디스플레이에 대한 자신감이 상당하다는 것을 판단 가능.

2) 최근 LCD 대비 경쟁 가능한 수준까지 하락한 AMOLED 패널의 단가로 인해 내년 초부터 이를 강하게 외부 판매 드라이브 할 것으로 예상. 단가 측면에서도 스마트폰 업체들이 충분히 사용 가능한 수준까지 하락했기 때문에 높은 성과 예상. 이로 인해 현재 낮은 AMOLED 팹 가동률도 내년 초부터 상승할 것으로 전망. 삼성전자와 관련 업체들에게 수혜 예상.

투자의견 BUY, 목표주가 1,500,000원 유지

삼성전자에 대한 투자의견 BUY, 목표주가 150 만원을 유지. 목표주가는 Target PBR 1.45 배를 적용해서 산출. Target PBR은 향후 3년간 추정 ROE 13%를 감안해서 산정. 2014년은 낮아진 스마트폰 경쟁력으로 인한 실적 부진으로 주가 역시 부진했음. 하지만 분기 영업이익은 3Q를 바닥으로 서서히 회복될 수 있을 것으로 예상. 또 위의 포럼 내용 감안시 내년 출시될 갤럭시노트 4 등 주력 스마트폰 모델은 플렉서블 디스플레이를 탑재할 것으로 예상되, 경쟁력이 회복될 수 있을 것으로 전망함. 이로 인해 주가도 최근 반등 추세를 지속할 수 있을 것으로 전망.

"나는 주식이다" 참고 사이트

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