| IBK증권과 아이엠증권이 최근에 내놓은 분석보고서를 보면 삼성전자에 대해서 서로 다른 의견을 제시하고 있다. 각각 매수(유지)와 HOLD(Downgrade)를 제시하고 있는데 각 투자의견에 대한 근거와 향후 전망에 대해 관심을 가져볼 필요가 있다.
IBK증권은 "메모리카드 슬롯 없앤 갤럭시 S6 효과 기대"라며 목표주가를 상향했지만 투자의견은 매수(유지)로 유지했다. 반면 아이엠증권은 "글로벌 IT 수요 감소 흐름속에 눈높이 낮춰야 할 때"라는 코멘트와 함께 목표주가를 낮춰잡으며, 투자의견을 HOLD(Downgrade)로 하향했다.
내용을 보면 IBK증권은 삼성전자(005930)에 대해 "1분기 IM 사업부 실적은 영업이익 2.3조원으로 당초 기대에는 미치지 못하겠지만, 무난한 수준으로 예상된다. 갤럭시 A, E, J 시리즈의 판매 호조에 힘입어 스마트폰 판매량은 8,200만대로 4분기 대비 증가 예상. 갤럭시 S6 효과는 2분기에 본격화될 것"이라고 전망했지만, 아이엠증권은 "글로벌 IT수요 둔화 영향에서 동사도 자유로울 수는 없다고 판단하며, 투자의견을 Hold로 하향조정하고 목표주가도 Valuation Multiple을 하향 적용하여 166만원에서 155만원(6개월E P/B 1.6X, adj. P/E 10X)으로 하향 조정한다"라는 것을 강조했다
| | [IBK증권은 주로 매수의견 제시, 주가와 상관성도 낮아] | | 삼성전자에 대해서 IBK증권은 대부분 매수의견을 냈고, 아이엠증권은 다양한 의견을 제시했다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다. 이런 가운데 아이엠증권이 기존의 투자의견을 매수(유지)에서 HOLD(Downgrade)로 하향하면서 입장의 변화를 보여주었고, IBK증권은 매수(유지)를 유지했다.
|  | ※해당증권사에서 기존의 투자의견을 변경하지 않은 경우 투자의견이 표시되지 않습니다. |
| [추정실적과 투자의견의 변동 방향은 일치하지 않아] | 삼성전자에 대한 2015 연간 EPS(주당순이익) 추정치를 살펴보면 IBK증권과 아이엠증권 모두 동종목의 EPS를 상향하고 있다.
IBK증권은 삼성전자의 2015 연간 EPS 전망치를 기존의 136,556원에서 150,317원(10.08%)으로 높여잡았고, 아이엠증권도 133,089원에서 135,381원(1.72%)으로 올렸다. 주가의 움직임이 보통 추정실적의 변화에 상당한 영향을 받지만, 양사 모두 추정실적과 투자의견의 변동 방향이 일치하지 않기 때문에 어느 것 하나에도 의미있는 해석을 하기 어렵다.
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| [[켄센서스] '매수' 제시 목표주가 높아져] | | 신한금융투자, 이베스트를 포함한 대부분의 증권사들은 매수의견을 제시하고 있다. 목표주가의 평균 괴리율은 15.76%를 나타내고 있는 가운데 목표주가는 높아지고 있지만, 투자의견은 뚜렷한 방향성이 없는 모습이다. |
| 일자 | 증권사 | 투자의견(변동) | 목표주가(변동) | 분석 의견 | | 2015/04/08 | 신한금융투자 | 매수(유지) | 1,750,000 | 부품과 모바일 완제품 동반 실적 개선세 진입 | | 2015/04/08 | 이베스트 | 매수(유지) | 1,900,000(▲350,000) | 1Q 실적 기대치 상회 | | 2015/04/08 | 한국 | 매수(유지) | 1,750,000 | 1Q15 잠정실적 - 비용절감을 통한 이익 증가 | | 2015/04/08 | IBK | 매수(유지) | 1,800,000 | 1Q15 영업이익 5.9조원으로 예상치 상회 | | 2015/04/08 | 동부 | HOLD(유지) | 1,600,000 | 반도체 부문의 서프라이즈가 이끈 1분기 실적 | | 2015/04/08 | HMC | 매수 | 1,670,000 | 비용 절감 능력이 신제품을 만날 때 | | 2015/04/08 | NH투자 | 매수(유지) | 1,850,000 | 15년 1분기에는 반도체 부문 실적 확대로 영업이익 5.9조원 기록 | | 2015/04/08 | 메리츠 | 매수 | 1,750,000 | 15년 반도체 영업이익 14조원, 주가 Multiple 상승 예상 | | 2015/04/08 | 아이엠 | HOLD(유지) | 1,550,000 | 1Q15, 예상보다 낮은 매출액에도 불구하고 영업이익은 기대치 소폭 상회 | | 2015/04/06 | 유안타 | 매수(유지) | 1,710,000(▲240,000) | 올 하반기 Sys.LSI에 대한 가치 부여 본격화 | | 2015/04/02 | 미래에셋 | 매수 | 1,600,000 | 실적 호조 예상되나 고민은 필요 | | 2015/04/02 | 하이 | 매수(유지) | 1,740,000(▲110,000) | 이젠 갤럭시S6의 Sell-through가 중요 | | 2015/04/02 | KTB | 매수 | 1,800,000(▲350,000) | 순풍의 돛을 달고 | | 2015/04/02 | 대신 | 매수(유지) | 1,600,000 | UHD TV는 반도체 부문의 원동력 | | 2015/03/30 | KB | 매수 | 1,820,000(▲70,000) | 기대치를 충족시킬 1분기, 더 기대하게 만들 2015년 | | 2015/03/27 | 대우 | 매수(유지) | 1,850,000(▲50,000) | 높아진 기대치도 넘어선다 | | 2015/03/26 | BNK증권 | 매수(유지) | 1,750,000(▲220,000) | 1Q15 영업이익 5.49조원 전망 | | 2015/03/23 | 삼성 | 매수 | 1,650,000 | 갤럭시 S6 효과 | | 2015/03/23 | 현대 | 매수(유지) | 1,800,000(▲250,000) | 더 기대되는 2분기! | | 2015/03/13 | 교보 | 매수(유지) | 1,700,000 | 1Q15 실적 개선 추세 확인 | | 2015/03/12 | 유진 | 매수(유지) | 1,850,000(▲250,000) | 2015년 스마트폰과 반도체, 디스플레이 3각편대가 제대로 비상한다 | | 2015/03/03 | 신영 | 매수(유지) | 1,700,000(▲150,000) | 갤럭시 S6, 잘 만들어진 듯 | | 2015/01/09 | 하나대투 | 매수 | 1,450,000 | 4Q14 전체 사업부의 실적 개선 | | 2015/01/06 | LIG | 매수(유지) | 1,750,000(▲300,000) | 1위 업체 영향력 확대에 프리미엄 부여 | | |
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[투데이리포트]삼성전자, "엣지(Edge)있는..."매수(유지)_대우
15/04/08 14:36
[투데이리포트]삼성전자, "15년 1분기에는 ..."매수(유지)_NH투자
15/04/08 13:45
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