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| 동부증권은 11일 삼성전자(005930)에 대해 "실망스럽지만, 16년을 봐야할 때"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,750,000원을 내놓았다. 동부증권 유의형 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 삼성전자(005930)에 대해 "당사는 동사의 갤럭시 S7에 대해서는 보수적인 입장을 견지하며, 시장에서 가장 낮은 IM 부문의 추정치를 유지하는데, 이는 제품 자체의 문제가 아닌 스마트폰 시장의 문제이다. 그러나 20nm DRAM, 3D NAND, OLED 외판 등 부품에서의 실적 개선 가능성은 비수기인 1Q16 이후 이익 상승을 기대하는 요인이다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "4분기 실적에 대한 정확한 추정을 하지 못한 점은 본 애널리스트의 불찰이지만, 현재로서는 16년의 실적에 대한 추정에 무게를 둘 때이다. 다변화된 이익 포트폴리오를 통해 이익 안정성을 유지할 수 있다면 결국 Valuation의 관건은 주주환원에 의한 배당성향의 변화와 그에 따른 Justified P/E의 변화이다"라고 밝혔다. 한편 "16년 Capex의 감소(15년 27.0조원→22.9조원) 및 감가상각비의 증가(20.2조원→21.8조원)의 차액만큼 16년 FCF가 증가할 수 있다는 점을 감안할 때 16년 주주환원 수준은 15년 대비 30~40% 증가할 가능성이 높다. 높은 배당성향에 걸맞는 Valuation 부여가 필요한 때라는 판단 하에, BUY 투자의견을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2014년12월 1,300,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 1,750,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 1,636,000 | 1,850,000 | 1,500,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,750,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 1,850,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,500,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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